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[资讯].银行业融资步入尾声非公开发行降低压力

时间:2022-11-24 来源网站:百花果财经网

银行业:融资步入尾声非公开发行降低压力

银行业:融资步入尾声非公开发行降低压力 更新时间:2011-1-13 9:24:38   事件:  1、农业银行1月7日公告董事会通过自批准日起两年内发行不超过500亿元次级债,补充附属资本;2、民生银行8日公告定增215亿元,补充核心资本,以满足未来3年发展需求;3、兴业银行8日公告董事会通过发行不超过150亿次级债补充附属资本,发行有效期至2012年6月30日。  点评:  1。本轮融资不同于10年,股权融资需求银行较少;2。差别准备金率调控推动银行补充资本,非公开发行降低市场压力;3。国有大行核心较高,补充附属资本影响较小。  投资建议与风险提示2011年,银行的信贷增速较10年略缓,信贷收紧有利于银行议价能力的提升,从而推动息差提升。预计2011年初信贷增量依然高于月度平均,春节后可能存在回收流动性的要求。当前银行股的低估值为其提供了较高的安全边际,相对收益较为确定。我们认为行业估值在11年1季度后半段有望迎来修复机遇,维持行业“买入”评级,推荐招商银行、兴业银行、华夏银行、浦发银行、农业银行,反弹期可关注宁波银行和光大银行。  风险提示方面,经济复苏阶段存在较高不确定性,由此带来的政策风险及资产质量下行风险需持续关注;此外,存在加息方式未达预期的风险。

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